江粉磁材：收購(gòu)oppo核心供應(yīng)商,打造機(jī)電零部件平臺(tái)企業(yè)由中國(guó)機(jī)電產(chǎn)品交易網(wǎng)于2016年11月25日整理發(fā)布。

收購(gòu)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，轉(zhuǎn)型初顯成效。江粉磁材公司自成立以來(lái)一直專注于鐵氧體磁性材料的生產(chǎn)、研發(fā)、制造和銷售。2011年7月登陸中小板成功上市。上市之后由于磁材行業(yè)下游需求持續(xù)疲軟以及人力成本的上升，公司盈利能力受到嚴(yán)重影響。2015年、2016年公司分別收購(gòu)了手機(jī)零部件企業(yè)帝晶光電和東方亮彩，走上轉(zhuǎn)型之路，公司盈利改善。

帝晶光電切入新客戶，全貼合產(chǎn)能大增。國(guó)內(nèi)一線觸控顯示生產(chǎn)企業(yè)，擁有華為、中興通訊、聯(lián)想等優(yōu)質(zhì)客戶。公司擁有充沛產(chǎn)能，液晶模組產(chǎn)能6KK每月，觸摸屏3KK每月，全貼合產(chǎn)品5KK每月，全貼合產(chǎn)品導(dǎo)入新客戶京東方和中興通訊，10月起增加全貼合產(chǎn)品產(chǎn)能1.5KK/月，2017年再增加1.5KK/月。

東方亮彩是OPPO核心供應(yīng)商，金屬機(jī)殼業(yè)務(wù)帶來(lái)新增量。2015年前全部為精密塑膠結(jié)構(gòu)件，2015年三季度開(kāi)始生產(chǎn)金屬精密結(jié)構(gòu)件。公司的主要客戶是OPPO、金立和小米等，公司提供的塑料結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品占OPPO需求的60%以上，明年OPPO銷量繼續(xù)高增長(zhǎng)，帶動(dòng)塑料結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)營(yíng)收及利潤(rùn)增長(zhǎng)。金屬結(jié)構(gòu)件方面，今年年底將擴(kuò)充到1500臺(tái)，我們預(yù)計(jì)公司金屬精密結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)2017年?duì)I收將翻倍，達(dá)到10個(gè)億左右。

江粉磁材公司盈利預(yù)測(cè)及投資評(píng)級(jí)。公司目前轉(zhuǎn)型順利，后續(xù)有望打造成機(jī)電零部件平臺(tái)企業(yè)。

我們預(yù)計(jì)江粉磁材公司2016年-2018年?duì)I業(yè)收入分別為120.81億元、151.78億元和153.51億元，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)分別為3.06億元、5.42億元和6.29億元；每股收益分別為0.26元、0.46元和0.53元，對(duì)應(yīng)PE分別為42.56、24和20.71。公司將打造機(jī)電零部件，我們預(yù)計(jì)后續(xù)仍有并購(gòu)預(yù)期，給予公司2017年30倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)13.24元，維持公司＂強(qiáng)烈推薦＂評(píng)級(jí)。

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